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作者丨江风
监制丨阑夕
拼多多，又杀疯了。
前有增长相当炸裂的三季报，显示其报告期内同比增长74.96%，且净利润达367.5亿元，同比增长66.39%。后有拼多多股价顺势上涨，截至12月1日收盘市值已经超过阿里巴巴，且在后续数个交易日内，股价持续上涨超过20%，创下近三年来的新高。
大摩发布的报告与券商分析师的观点存在一个共识：拼多多业绩的强劲，一方面固然是其国内业务的强势突围，但财报之所以远超预期的根本原因，在于Temu在海外强劲的增长势能。
事实也的确如此。就Data.ai数据显示，今年前三季度Temu应用超越Amazon等热门购物应用，在美国、英国、法国、德国和澳大利亚等多地频繁登上App Store下载榜首。
值得注意的是，无论是国内还是国外，都属于传统消费旺季的Q4尚未到来，拼多多的增长就已经超出了市场预期。而在圣诞、春节等多个重大节日夹持下的消费氛围中，其三季报数据，展示着一种极具确定性的可能正在发生：
Temu爆火的背后，多多跨境已经成为拼多多下一个增长引擎。
一、多多跨境，如何跨越山丘？
多多跨境，是拼多多又一次创新吗？
问题或许从另一维度可以得到解答。《为什么伟大不能被计划》这本书写到道，人类历史上的大量创新其实都不是目标本身，而最后的成功更接近于冗余和容错的结果，是规模化的尝试带来的意外之喜。
回到拼多多，对于多多跨境的解读，不能套用过往经验。一方面，作为载体的Temu是以平台身份登陆的海外市场；另一方面，其又是在国内业务尚处于上升阶段时进行的外部拓荒。
从行业本身来说，跨境电商并非新鲜物种。国内盘根错节的产业带构筑的供应链体系，成为「中国制造」产业底蕴的同时，也孕育了跨境的火种。传统实体采购模式之外，是E-bay、亚马逊、日本乐天等不同海外平台的轮番到访。
以其他企业的发展模式来对比解析，似乎并不能完整阐释缘何是拼多多的核心命题。必须认识到，多多跨境不是从0到1的无中生有，而是从1到10拓展的坚实一步。
严格来说，拼多多并非大厂布局跨境电商业务的首轮玩家，Temu直到去年9月1日才正式上线，在海外竞争中不具备先发与本土优势。这也是此前多多跨境业务条线被低估的重要背景。
但多多跨境的特殊性在于，它并非是拼多多试水性质的业务，而是继主站、多多买菜之后，其整个体系all in的第三次「创业」：集团董事长、联席首席执行官陈磊亲自挂帅，经由多多买菜业务锤炼过的团队坐镇一线，而多年积累的供应链生态基础作为弹药。
高频、刚需、易损耗、时效短、毛利低……多多买菜曾经所经历的考验，是被戏称为电商最后一道难关的「生鲜」市场。深入到田间地头是基础，面对毫厘之争的柴米油盐是日常，高频琐碎的撮合与履约千锤又百炼……这构成了一个具备供应链管理能力与电商运营经验的高效团队。
这背后既是主站本身汇聚的产业带资源，又成为多多跨境能够深刻理解国内制造业供应生态的结合底座。两相结合，是Temu能够出海且干出了大事的内生驱动力。
而从整个行业出发，多多跨境可以视为拼多多在产业带更深处的创新。这可以视为Temu能够大杀四方的外部助力来源。针对传统外贸与跨境电商普遍存在的痛点，多多跨境进行了大量针对性创新。
中国制造业出海已久，但大部分是围绕在生产环节的「代工厂」角色。而实力强大的产业带商家群体里，并非所有商家都具备充分的电商运营能力，从选品、定价、导流、物流到售后……对于商家而言，跨越传统到电商是第一步难关，而从国内市场跨越到海外市场，则是第二步。
多多跨境的解题思路，是以全托管模式，开启平台维度里的集体作战。全托管模式中，商家只管接单和发货到多多跨境国内仓库，后续发货、运营、销售乃至售后等环节都由平台处理完成。
中小商家，获得了跨境出海的低门槛入口。而更多的商家，则是拥有了一个能够充分发挥特长的舞台——商家无需再分心推广、物流、客服等琐碎环节，可以将精力投注在产品研发与设计上。
这与代工模式有着本质不同。在Temu，商家面对的不是集团、大订单采购模式，而是来自全球不同市场的消费者们。工厂与消费者之间赘余的通道打通，而其中的中间环节被消弭后，则是商家经营、平台运营等综合成本的大幅降低，
从其三季报中多增的收入与成本来看，Temu的履约毛利率目前或已转正。这意味着，一座引擎正在轰鸣作响。